“皮革奶粉”死灰復燃可導致兒童死亡
銷聲匿跡數年後,內地再現“皮革奶粉”蹤影,內地疑有不良商人竟將皮革廢料的動物毛髮等物質加以水解,再將產生出來的粉狀物摻入奶粉中,意圖提高奶類的蛋白質含量矇混過關。有市場人士稱,內地乳業股面臨浪接浪的不利傳聞,短期內股價並不樂觀。
皮革奶
三聚氰胺事件對於內地乳業的影響尚未消退,國家農業部近日發現“皮革奶粉”死灰復燃。內地最早於2005年揭發山東奸商在牛奶中添加“皮革水解蛋白”,引發當時任國務院副總理吳儀的重視,曾經大力整頓。至2009年3月,浙江省金華市“晨園乳業”又被查出製造“皮革奶”。
有分析指出,事件將令內地乳業加速洗牌。2008年以前,國產奶粉和進口奶粉分佔中國奶粉市場的比例為六四比例,2010年的比例為五五分,至今年預計國產奶粉的比例還會進一步縮減,內地乳業企業的冬天還沒過去,尤其是中小型企業,根據中經乳製品產業景氣指數報告顯示,2010年第四季度,乳業有兩成以上企業處於虧損。
無論乳業企業虧損與否,他們都已經接到國務院辦公廳發佈的一紙通知,從今年3月1日起,未重獲生產許可證的企業必須停止生產。根據新規定,乳製品生產企業必須配備相應檢測設備,對三聚氰胺和食品添加劑等64項指標進行自檢。據估計,企業需要投入二、三百萬元購置設備,行業約兩成企業可能被迫退出市場。
不利傳聞打擊乳業板塊吸引力
“三聚氰胺事件後,投資者對於乳業股始終懷有戒心,不會再給予高估值。”名匯證券及期貨副行政總裁張啟源表示,儘管香港上市的乳業股質量可能過關,“皮革奶粉”事件的影響卻是整個行業的,基金對於乳業股的估值必然再次下調,“蒙牛(2319)作為行業龍頭,估值都會下跌,排在後面的股份影響更大。”
除蒙牛外,香港上市的乳業股還包括澳優(1717),及4只半新股環球乳業(1007)、雅士利(1230)、現代牧業(1117)、合生元國際(1112)。當中,蒙牛、現代牧業、環球乳業的奶源來自內地,澳優的奶源來自法國及澳洲,雅士利的奶源之一來自新西蘭,合生元的奶源來自法國。
“儘管並非所有乳業股的奶源都來自內地,惟過多傳聞已經打擊該板塊的吸引力,行業面臨杯弓蛇影的困局。”張啟源稱。持有類同觀點的不止張氏一個,聯交所數據顯示,環球乳業上市保薦人麥格理於10月28日持有該股10.33%權益,至11月24日,其持股量已經大減至0.12%。
美林撐雅士利可買入
並非所有人都看淡乳業股前景,美林便於去年年底首予雅士利“買入”評級,目標價4.2元;該股昨日收報2.56元。報告指,雅士利是內地第三大嬰幼兒配方奶粉生產商,去年9月市場份額7.3%,配合強勁品牌及集中快速增長二、三線城市,在行業不斷整合下,有良好定位提供盈利持續增長,市場份額提升成為正面催化因素。
三聚氰胺事件後,蒙牛股價節節向下,“皮革奶粉”事件對於蒙牛股價影響則尚未浮現,張氏認為蒙牛不能倖免,“起碼其估值一定會打個折扣,最近的趨勢是,內需股的估股呈下跌趨勢,緣於投資者發現內需股的競爭加劇,企業的‘護城河’正在消失。”蒙牛昨日收報22.5元,現價市盈率約29.07倍。
目前證券大行尚在關注“皮革奶粉”的事件進展,此前,市場對於蒙牛看法較為分歧,高盛給予其“買入”評級,目標價27元;瑞信維持“跑贏大市”評級,予其目標價28元;法巴則降其盈利預測3%,維持“買入”評級,目標價27元。
澳優的情況較特別,昨日有報道指澳優的兩家奶粉供貨商,法國Nutribio及澳洲Tatura,於去年3至7月共有453.55噸嬰幼兒奶粉因質量不合格問題,而被國家質檢總局勒令退貨,澳優昨日已經發布通告,指被要求退貨與食品安全無關,不會影響市場上銷售的產品的質量。
澳優近日發盈警,預期截至去年底止年度純利按年減少30%至40%,主要是由於上市後加大對企業宣傳和推廣投入,年內廣告及推廣費大幅上升。去年年中至今澳優已經淡出大行視野,最近的一份大行報告為中銀國際在去年7月份發表,該行下調澳優目標價至4.6元,評級從“買入”下調為“持有”。
背景資料:皮革水解蛋白粉
舊皮鞋舊沙發提煉 含二噁英等有毒物質
舊皮衣、皮鞋、手袋、沙發等廢舊皮革製品或是皮具廠的邊角碎料,經過清洗、浸軟,加入石灰和鹽酸,再經過高温長時間熬煮,皮革中的膠質就會溶入水中,再加入雙氧水漂白,然後將溶液冷卻,提煉出來的就是“皮革水解蛋白”,但重金屬等其他有害物質也會混入其中。衞生部曾明令禁止水解蛋白為原料生產加工乳製品。
江南大學食品學院樂國偉教授説,所謂皮革水解蛋白粉,是指利用皮革生產過程中部分不能使用的皮革、毛髮、毛囊等物質,甚至是動物屠宰場所收集的毛髮類物質,通過化學方法加工,使之水解成為蛋白質。
儘管這種方法水解出來的蛋白質,與在家裏熬製豬皮湯、豬蹄湯得到的“肉凍”成分相差不多,但是由於加工過程中帶入了重金屬鉻,原材料本身帶來的諸如二噁英、多氯聯苯等毒害物質,使其不可能作為食品或者藥品級的添加劑。
而生產加工這類產品的多為地下小作坊,很難對產品進行純化使之達到國家標準,這也正是皮革水解蛋白成為“有毒”添加劑的原因。
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