利率衍生品市场-利率衍生品定价
利率衍生产品是一种损益以某种方式依赖于利率水平的金融创新工具,具体包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换等最基本、最常见的标准产品。
利率衍生品市场-利率衍生品定价
什么是利率衍生品
利率衍生产品是一种损益以某种方式依赖于利率水平的金融创新工具,具体包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换等最基本、最常见的标准产品。
利率衍生品的概念
利率衍生产品是一种损益以某种方式依赖于利率水平的金融创新工具,具体包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换等最基本、最常见的标准产品。
利率衍生品的产生和发展
自20世纪70年代起,利率的不确定性开始逐渐加剧,以致越来越多的金融机构不愿对长期利率作出承诺。1973年—1974年间,利率急剧上涨并大幅波动,贷方开始采用浮动利率。
到1980年代,浮动利率已被广泛应用于借贷领域,其结果使得贷方更能控制其利率风险暴露,但与此同时,利率风险也就被转嫁给了借方。于是,能有效控制利率风险的金融工具开始逐渐产生,并在市场上受到了欢迎。在这中间,期货是最早引入以帮助企业控制利率风险的金融工具。
其中,利率互换最早在1982年出现,1983年初出现了远期利率协议(FRAs)。与外汇市场一样,期权也很快被引入利率产品。基于期货的期权合同交易在CBOT和CME被引入。
1983年,银行以柜台交易的形式引入了利率期权,包括利率上限(cap)、利率下限(floor)和利率双限(collar)。尽管利率衍生产品的产生晚于外汇衍生产品,但因投资者的对冲利率风险的需求强烈,其在衍生产品中所占的市场份额逐年迅猛增长。
利率衍生品的品种
(1)远期利率协议(forwardrateagreement),是指合约双方同意在未、来某日期按事先确定的利率借贷的合约。
(2)利率期货(interestratefutures),是以固定收益工具或利率为基础资产的期货。是指由交易双方签订的,约定在将来某一时间按双方事先商定的价格,交割一定数量的与利率相关的金融资产的标准化期货合约。
(3)利率互换(swap),是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流,其中一方的现金流根据浮动利率计算出来,而另一方的现金流根据固定利率计算。订约双方不交换本金,本金只是作为计算基数。
(4)债券期权(bondoptions),是指以债券为标的资产的期权。
(5)利率上限(cap),交易双方确定一个利率上限水平,在此基础上,利率上限的卖方向买方承诺,在规定的期限内,如果市场参考利率高于协定的利率上限,则卖方向买方支付市场利率高于协定利率上限的差额部分;如果市场利率低于或等于协定的利率上限,卖方无任何支付义务,同时,买方由于获得了上述权利,必须向卖方支付一定数额的期权手续费。
(6)利率下限(floor),交易双方规定一个利率下限水平,卖方向买方承诺,在规定的有效期内,如果市场参考利率低于协定的利率下限,则卖方向买方支付市场参考利率低于协定利率下限的差额部分,若市场参考利率大于或等于协定的利率下限,则卖方没有任何支付义务。作为补偿,卖方向买方收取一定数额的手续费。
(7)利率双限(collar),是指将利率上限和利率下限两种金融工具结合使用。具体地说,购买一个利率双限,是指在买进一个利率上限的同时,卖出一个利率下限,以收入的手续费来部分抵消需要支出的手续费,从而达到既防范利率风险又降低费用成本的目的。而卖出一个利率双限,则是指在卖出一个利率上限的同时,买入一个利率下限。
(8)互换的期权或互换期权(swaptions),是基于利率互换的期权,它是另一种越来越流行的利率期权。它给予持有者一个在未来某个确定时间进行某个确定的利率互换的权利(当然持有者并不是必须执行这个权利)。许多向其客户提供利率互换合约的大型金融机构也会向其客户出售或购买互换期权。
-
2022年银行理财哪个银行收益最高?理财好几天不显示净值了怎么回事
净值型理财并不是百分之百有收益的,也有可能出现亏损状态。如果你听说净值型理财买了5万亏了7000大概率是不可能的事情,那肯定是买的基金或股票,而不是理财产品了。下面,就快和本站一起了解相关知识吧!本文目录1、2022年银行理财哪个银行收益最高?2、理财好几天不显...
-
人正则字正,当代楷书名家孔德文
所谓“作字先做人”“人正则字正”,这是中国古人一贯强调的书法标准,楷书,字体方正庄严、齐整大度,在儒家看来,它已经超出了书法本身所具有的意义,而是被赋予了一种“温柔敦厚”的人格象征。当代书法名家孔德文,河北人,自幼对书法情有独钟,对于中国传统文化更是有着深厚...
-
锦绣乾坤设计素材_梁榛教学计划
锦绣乾坤报道,锦绣乾坤梁榛表示,Forrester称,数字政府效劳的采用、随地办公的布置、可持续性理论和云优先战略是亚太地域组织的主要趋向。锦绣乾坤依据Forrester对亚太地域的2022年预测,特定地域的压力将仅允许40%的亚太地域公司转向随处工作,而全球则为70%。亚太地...
-
抖音橱窗的佣金在哪里结算?抖音橱窗佣金变现怎样计算
抖音橱窗带货赚佣金是真的,毕竟只要大家开通抖音橱窗就可以像淘宝客一样带货赚钱了。开通视频橱窗之后,你就可以在你的橱窗添加商品,然后抖音的用户就可以通过橱窗购买你推荐的商品了。下面,就快和本站一起了解相关知识吧!本文目录1、抖音橱窗的佣金在哪里结算?2、抖...